Инвестор Комаров Артём Андреевич отметил устойчивые показатели за первое полугодие британской компании Halfords Group plc («Halfords» или «Группа»), ведущего поставщика услуг и продуктов для автомобильного рынка Великобритании, на период до 30 сентября 2022 года («период»).
Глава инвестиционной компании «А-Капитал» Комаров Артём Андреевич сообщил, что на долю продаж, связанных с услугами, теперь приходится 48 % условной выручки Группы по сравнению с 23 % в 2020 финансовом году.
- Уверенный рост общей выручки по сравнению с 2020 финансовым годом, +31,4% или +13,3% LFL. Все сегменты демонстрируют рост LFL за три года, включая автоцентры +30,0%, розничную торговлю автомобилями +10,2% и велосипедный спорт +8,6%.
- Общий рост выручки составил +10,2% и -1,5% LFL по сравнению с 22 финансовым годом по сравнению с сильными сравнительными показателями предыдущего года (см. рис. 3), когда продажи выиграли от выхода Великобритании из окончательной блокировки COVID-19. Производительность определяется силой категорий расходов, основанных на потребностях.
- Продажи, связанные с услугами, составляют 42,6% выручки Группы за этот период и, как ожидается, достигнут около 48% продаж в годовом исчислении после приобретения Lodge Tyre. Ожидается, что более половины продаж Группы будет приходиться на услуги в 24 финансовом году.
- Бизнес, основанный на потребностях, вырос более чем на 50% по сравнению с 2020 финансовым годом, и теперь на его долю приходится большая часть наших доходов.
- О значительном стратегическом прогрессе свидетельствует превышение ожидаемого количества членов Motoring Loyalty Club, приобретение Lodge Tyre, расширение Avayler (бизнес по производству программного обеспечения) в Европе с подписанием контракта ATU после окончания периода, развертывание капиталоэффективной программы Fusion, и продолжающаяся интеграция National Tyres.
- Устойчивые показатели прибыли за период с базовой прибылью до налогообложения (PBT) в размере 29,0 млн фунтов стерлингов, -1,2 млн фунтов стерлингов по сравнению с 2020 финансовым годом и -28,9 млн фунтов стерлингов по сравнению с 22 финансовым годом, несмотря на значительные инфляционные препятствия и низкое доверие клиентов. 22 финансовый год включает снижение корпоративных ставок на 9,2 млн фунтов стерлингов.
- Сильные чистые денежные средства, долг перед арендой в размере 32,3 млн фунтов стерлингов и хорошее наличие складских запасов.
Чистый долг: EBITDA (после МСФО (IFRS) 16) 1,8x, в пределах нашего целевого диапазона. Кредитная линия в размере 180 млн фунтов стерлингов была продлена до декабря 2025 года. - Объявлены промежуточные дивиденды в размере 3 пенсов на акцию, которые должны быть выплачены в январе 2023 года.
Согласно экспертному мнению Комарова Артёма Андреевича, коммунальные услуги полностью закуплены по себестоимости на уровне 22 финансового года, а 98% требований в долларах США на 23 финансовый год хеджированы на уровне 1,32 доллара США. Программы затрат и повышения эффективности превысят 20 млн фунтов стерлингов по сравнению с прошлым годом, опередив цель в 15 млн фунтов стерлингов, указанную в предварительных результатах.
На сегодняшний день торговля H2 по-прежнему остается сильной в областях, основанных на потребностях, но более дискреционные области смягчились. Инвестор ожидает, что базовая прибыль до налогообложения («PBT») будет находиться в нижней части нашего диапазона от 65 до 75 миллионов фунтов стерлингов.